国家网信办的一纸约谈，让英伟达及其CEO黄仁勋再度成为舆论焦点。7月31日，网信办就H20算力芯片可能存在的漏洞后门安全风险约谈英伟达。此前，黄仁勋刚在北京宣布专为中国市场设计的H20芯片恢复销售，意欲抢占中国大模型市场，转眼间该芯片就被贴上“追踪定位”“远程关闭”的风险标签。
黄仁勋的平衡之道
黄仁勋深谙在复杂局势中周旋。他一边在华盛顿与美国政要会面，承诺支持美国就业与AI领先；一边又在中国公开场合穿着唐装甚至东北大花袄扭秧歌，拉近与中国市场距离。他宣布H20芯片恢复对华销售，称能缓解中国市场“算力瓶颈”，这番话或是有意说给受H20禁售影响、模型推迟的DeepSeek创始人梁文锋等。黄仁勋深知英伟达技术稀缺性是其立足之本，算力稀缺性成了他穿梭于中美之间的筹码。
算力“军火商”的算计
英伟达的核心生意是出售堪比石油的战略资源——算力，而中国是其中关键环节。2025财年，中国大陆及香港市场为英伟达贡献了171亿美元收入，占比13.1%。2024年，英伟达H20系列芯片在中国出货量达60万到80万枚，远超同期国产AI芯片出货量。字节跳动、腾讯、阿里等都是H20大买家。
黄仁勋有着自己的“阳谋”，他需要中国公司如DeepSeek作为“鲶鱼”。DeepSeek用“阉割版”基建，以极低训练成本打响大模型价格战，给美国OpenAI、谷歌等巨头带来压力。美国巨头为维持地位加速迭代，加大对英伟达顶级芯片订单，英伟达利润股价攀升后，再将技术“降级处理”成“中国特供版”芯片卖给中国公司，形成完美闭环。这种中美互相追逐、螺旋上升的态势，为英伟达创造了庞大算力需求。
英伟达的算力焦虑
一场约谈不足以让黄仁勋惊慌，他真正的焦虑在于维系万亿市值的“算力螺旋”出现松动。他担心没有足够外部压力，OpenAI等不会疯狂抢购贵价芯片，全球顶尖算力需求增速放缓，会给友商追赶机会。
AMD的CEO苏姿丰正虎视眈眈，AMD营收增长强劲，武器库快速升级，MI350系列加速器、MI400系列及配套ROCm 7软件栈，构建起“反英伟达联盟”。OpenAI、Meta等已表态使用AMD芯片，H20恢复销售次日，AMD就计划重启向中国出口对标H20的MI308芯片。此外，华为昇腾910系列在中国企业中广泛使用，黄仁勋也承认华为全栈能力强大。
算力需求疲软会给追赶者留出空间，威胁黄仁勋的宏大棋局。他投资能源、在中国台湾建设AI超级计算机中心等布局，都基于未来算力需求无限增长的假设。一旦这个假设出现裂痕，所有前瞻布局都可能化为泡沫。比起网信办约谈，他更害怕中国追赶者失去斗志，让他的算力帝国竞争螺旋戛然而止。
