伯克希尔-哈撒韦公司拥有近400000名员工，而其位于奥马哈的公司总部却只有25人，您可能会感到惊讶。仅靠数量比史努比·狗狗的腰围尺寸还小的团队，怎么能管得住这么多人？其诀窍在于，当巴菲特收购了一家公司时，基本上不会管它。他只在大局中发挥作用，例如公司资金该怎样投资等。这种做法的正式名称为资本配置（capital allocation）。巴菲特喜欢投资管理良好且到位的公司，他会让员工们做他们该做的事。这就是他在伯克希尔的工作方式。巴菲特和伯克希尔的精益求精、不刻薄的做事方式值得作为一个忠告。
巴菲特忠告三十五：
投资管理良好的公司。
您可能会问：“什么是好的管理？”这很难准确定义，但随着时间的推移，好的管理会使销售额、收益和市场份额（即公司收入占行业总收入的百分比）增加。如果股票是公开交易的，它应该在历史上能跑赢市场和同行。正如我们前面提到的那样，良好的管理通常能够对盈利预期做出较低承诺并超额完成。换句话说，公告季度财务报表时的数据始终会超出预期。近年来，苹果、脸书、微软、亚马逊、摩根大通和谷歌（字母表）等公司都属于这一类。
零售业（即您当地的小型商店或大型购物中心里的商店）是一个“良好的管理可以产生重大影响”的领域。在巴菲特1995年致伯克希尔公司股东的信中，他幽默地说：“购买没有良好管理的零售商，就像购买没有电梯的埃菲尔铁塔。”巴菲特用这个俏皮话来暗示许多零售商都会销售相同的东西，因此差异化的关键在于公司管理层是如何经营的。
好的管理对衰退行业无效。
确实有那些即使拥有了超人或钢铁侠[托尼·史塔克（Tony Stark）]也无法重塑盈利能力的公司。某些行业竞争激烈，需要大量持续支出才能生存。巴菲特喜欢引用的属于此类型的行业是航空业，尽管该行业在过去大约100年的整体收入增长强劲，但很少有航空公司能够持续盈利[西南航空公司（Southwest Airlines）是个重要例外]。
美国地名，是莱特兄弟的飞机试飞地。——译者注奥维尔是莱特兄弟中的弟弟。——译者注
在巴菲特2007年致伯克希尔公司股东的信中，他写道：“快速增长的生意是最糟糕的生意，因为它需要大量资金才能实现增长，然后赚很少或根本无法赚到钱。想想航空公司吧，这个行业自从莱特兄弟时代以来，就被证明持久的竞争优势是难以确立的。的确，如果基蒂霍克（Kitty Hawk） 
有一位有远见的资本家，他会给继任者们帮个忙，把奥维尔（Orville） 干掉。”
有关莱特兄弟的笑话是巴菲特最广泛引用的笑话之一，让我们把第一句话记下来作为忠告。说到笑话，他还有另一个关于管理的笑话也值得作为忠告，让我们用关于管理层权力限制的忠告三十七来结束对管理的讨论。
巴菲特忠告三十六：
快速增长的生意是最糟糕的生意，因为它需要大量资金才能实现增长，然后赚很少或根本无法赚到钱。
巴菲特忠告三十七：
在经济状况不佳的背景下，让才华横溢的管理者去管理公司，公司的声誉也不会改变。
