您有没有想过一家公司是如何选择其股票代码的？在某些情况下，该符号类似于名称听起来的样子。例如，建筑设备公司卡特彼勒（Caterpillar）的股票代码是CAT，这并不奇怪。如果一家公司在美国交易所或纽约交易所进行交易，其股票代码通常是3个（或更少）字母。例如，国际商业机器公司（IBM）的股票代码为IBM，金融公司摩根大通的代码为JPM, AT&T的代码是T。像AT&T这样股票代码只有一个字母，那么我们可以认为它是颇有名望的公司，就像个性化的车牌，或者穿戴得金光闪闪的摇滚明星或说唱歌手。您还可能遇到过一些以单个字母为代码的公司，包括花旗（C）、梅西百货（M）和美国钢铁（X）。
如果股票代码有4个字母，那么它通常在纳斯达克进行交易。例如，苹果公司是AAPL，英特尔是INTC，亚马逊是AMZN，星巴克是SBUX。有一些少数例外，比如尽管脸书在纳斯达克进行交易，但它的代码是FB。
共同基金是一种投资产品，很多人会把资金集中在一起，并由基金经理进行投资，基金经理是为他人管理投资的人。投资可能包括一堆东西，例如股票、债券和现金。我们将在本书中更多地讨论它们，但现在，我们先提到的是共同基金会有一个由5个字母组成的证券代码，最后以X结尾。例如，富达麦哲伦（Fidelity Magellan）共同基金的证券代码是FMAGX, F代表母公司富达投资，MAG是麦哲伦基金，因为它是共同基金所以有个X。
股息
股息是公司支付给股东的现金，类似于支付给公司债券持有人的债券利息。可以说，股息是发送到您信箱里的支票，但这笔钱通常会存入您的经纪账户，该账户记录着您的股票，谁会不喜欢在信箱中收到支票呢？自工业革命以来，最富有的人是石油大亨约翰·D. 洛克菲勒（John D. Rockefeller）。您可能熟悉他创立的一家至今仍然存在的公司——埃克森美孚（ExxonMobil）。他的身价相当于今天的3400亿美元！这一数额甚至让巴菲特的净资产都显得不值一提！
无论如何，这是洛克菲勒关于股息的史诗般的名言：“你知道唯一让我开心的事是什么吗？就是看到我的股息到手。”洛克菲勒认为股息十分令人震撼！在这里给大家提供一些数据：近年来整个股票市场支付的平均股息率大约为2%，也就是说，如果一家公司的股价为100美元，它通常会每年支付2美元的股息。多久支付一次股息？大多数公司是按季度来支付的。
有一个例外，有时上市公司会支付一次性或非经常性的股息，即特别股息。也许是因为公司获得了一次性的非经常性收入，例如出售建筑物或公司，或者也许有特殊的税收原因使得支付股息是值得的。在不同情况下，公司会明确支付的是定期股息还是特别股息。
第51届超级碗比赛中，爱国者队曾以3比28落后于猎鹰队，但最终以34比28逆袭成功，有人称这场比赛为超级碗历史上的最佳逆袭赛。——译者注
大多数公司支付的股息都来自季度利润或收益。如果一家公司不发放或削减股息，其股票通常就会严重承压。公司的管理层知道这一点，因此有时它会从其相当于存钱罐的“未雨绸缪基金”也就是留存收益中支付股息。更正式地说，留存收益是指公司自成立以来的利润总和减去其历史上的全部股息支付。当公司从其留存收益中支付股息时，或者更糟糕的方法，借钱支付股息时，就像抢劫彼得然后支付给保罗，它不能持续太久，否则公司将油尽灯枯，就像猎鹰队在第51届超级碗中以25分的优势领先爱国者队一样 
。抱歉啦，猎鹰队的球迷们。
有很多寻求股息的投资者，他们通常将股息视为收入的一部分，并用它们来支付生活费用。一些公司为这些寻求股息的投资者大开方便之门，设立股息再投资计划，英文简称为DRIP。这些计划通常使不需要资金的投资者能够使用股息来购买公司的更多股票，在某些情况下，它们让您以微小的折扣力度购买股票，例如5%或更少。几乎在所有情况下，投资者都被允许在不支付交易费用（例如经纪佣金或记录保存费）的情况下购买额外的股票。公司这样做是因为DRIP投资者通常是长期投资者，他们的操作会降低公司股票的波动性，从公司管理层的角度来看，这一特征很讨喜。
每年支付的收入百分比被称为支付率，收入的剩余部分被称为后备率或保留率。例如，如果一家公司的年收益为10美元，每年支付4美元的股息，则其支付率为40%，其保留率（或后备率）为60%。当然，支付率和保留率之和必须等于100%。
支付率因行业而异。对许多电力和天然气公用事业公司来说，这一比例可能会超过80%，而对大多数公司来说，这个比例不到50%。许多公司不支付任何股息，因为它们认为自己可以将作为股息的钱用于投资好项目，而这将在未来带来更多利润。脸书和字母表都属于这一类公司，后者的股票以前被称为谷歌。谷歌现在是字母表的一个组成部分。以下是巴菲特在1981年致伯克希尔股东的信中所说的：
从逻辑上讲，历史和未来股本回报高的公司应该保留其大部分或全部收益，以便股东可以通过增强资本来获得溢价回报。相反，公司股本回报率低的公司最好支付高股息，这样所有者才可以吸引更多的资本。
预估“未来高利润”的一种方法是计算被称为净资产收益率（ROE）的财务比率。它是用公司赚取的利润除以公司账面上的净资产。当讲到第七章时，我们将讨论巴菲特在他的观点中提到的一些会计术语以及其他一些术语。所以，如果您还没有很好地掌握这些概念，请不要担心。让我们把巴菲特的名言总结成一个忠告。
巴菲特忠告二十三：
拥有强盈利机会的公司应该延缓支付股息，而不具备很多新利润增长机会的公司应该将大部分收益作为股息支付。
伯克希尔-哈撒韦公司已经几十年没有派发股息了，因为巴菲特相信他可以明智地投资这笔钱，从而使公司的股价比股息派发的获利更多，从经验来看，他是对的。例如，伯克希尔早在2009年就斥资440亿美元收购了伯灵顿北方圣达菲铁路运输公司。从那时起，该公司创造了数百亿美元的利润，伯克希尔一直拥有这家公司。显然，进行这样的交易需要很多资金，如果伯克希尔将其大部分收益作为股息支付，它可能就没有资金来做这件事。
您可能想知道为什么有人会投资一家没有中短期派息机会的公司。答案是您希望以比您买入价格更高的价格去出售股票。当您确实以这种方式获利时，它被称为资本利得。当相反的情况发生时，即您以低于您支付的价格出售它，这被称为资本损失。在那种情况下，您会蒙受损失，大家都一样，包括巴菲特。一位明星投资者也只有大约60%的机会正确选择，激烈的竞争使得快速轻松赚大钱变得很困难。
实际上有一种方法可以从股价下跌中赚钱，它被称为卖空。我们不建议绝大部分投资者这样做，因为它比买入并持有策略的风险更大，巴菲特也建议不要卖空，因此我们将其作为忠告。进入和退出投资的时机非常难以把握，这是他的原话：“我们可能有一百个想法，这些都是很好的卖空行为，至少有95%的想法被证明确实如此，但我认为如果我们参与这项操作，我们不会从中赚到一分钱，因为它太难了。”
巴菲特忠告二十四：
不要卖空，太难了。
我们在附录中加入了关于卖空的简短讨论，以确保您最终能成为专业投资者并想了解更多有关该技术的信息。我们也知道大多数人都不会去阅读附录，所以这给了您另一个不卖空的理由。
