利率水平背后有不少影响因素，美联储或一个国家的中央银行的行为可对此施加很大影响，但还有其他因素。通常经济增长与利率水平挂钩，在强劲增长时期，公司和个人通常需要获得资金，公司可能需要资金来支撑所规划的新项目，个人可能需要资金来购买房屋、汽车或满足其他支出计划，因此，在经济增长强劲时期，利率通常会更高，因为需求很高；在经济增长疲软时期，由于需求低迷，利率通常较低。
金融市场是全球性的，因此另一个国家的利率，通过货币兑换率（如美元兑换欧元）进行调整，也会影响本国利率水平。例如，如果美国类似风险债券的利率高于欧洲，欧洲投资者会将资金从欧洲转移到美国，根据我们之前讨论的供需动态理论，这种行为通常会轻微降低美国利率，而使用欧元的经济体利率则轻微增加。投资者情绪或市场心理也在利率和价格中发挥作用，通常，当面对金融危机或对经济体系的冲击事件时人们普遍会产生恐惧心理，他们会倾向于投资安全的证券，例如美国政府债券，这种“安全投资转移”的行为往往会降低大多数信用评级较高国家的利率。
我们现在可以解释是什么推动债券价格了，提前预测它们是一项艰巨的任务，在短期内几乎是不可能的。巴菲特在1980年致股东的信中写道：“我们认为，对股票或债券价格的短期预测毫无用处。但预测可能会告诉您很多关于预测者的信息，那就是他们对未来一无所知。”这是一个相当严厉但可能相对准确的批评言论。我们在本章中等待忠告一段时间了，下面是本章的第一个忠告。
巴菲特忠告十九：
对股票或债券价格的短期预测是无用的。
