没错，在市场火热时大笔买入，与此同样重要的是，当市场冷却时要迅速清仓。如果股票开始大幅跳水，那就是清仓的时候了，而且行动一定要快。股市根本不会见底，真的，除非股价跌到零，而且当股市达到零点的时候，你也一定不想还置身其中吧。
此外，你那些已经清仓的朋友们也会让你赶紧出手，而你自然也会从“善”如流。顺便值得一提的是，回想以前我还清楚记得，当我因股票市场行情不好而沮丧的时候，前来安慰我的朋友们说他们已经逃顶获利，这些事情想来真是很有意思。这些人当然都是好朋友，而且他们也确实盼着你好。母亲曾告诉我，她的朋友们如果清仓的时机十分恰当，那总是会让她知晓，而如果清仓时机选择不当，则闭口羞谈。此外，她的朋友们会大谈特谈那些走势好的股票，但对那些走势不好的则闭口不谈。她说得很对，因为很显然，并非所有人都能够在股市投资中步步踩对，否则所有人都是亿万富翁，而且也不会有人赔钱。但我们知道上述两种情况都不符合现实。
我想表达的主要意思是，当从财务角度、经济角度，甚至是政治角度来看，事情发展不如意的时候，就你的股票而言，除非是价值降到零，其他再糟糕的情形都有可能发生，认识到这一点至关重要。
想一想小比格霍恩河战役（Little Big Horn）中的卡斯特（Custer）将军吧。半小时之内，他的士兵被埋伏的美洲原住民给消灭殆尽。你确定这种情景不会发生在你身上吗？显然不能。
这就是说，当事情看起来不妙的时候，你就应该清仓了。
我跟好哥们菲尔·德姆斯曾经合著过一本书《抄底：把握市场时机》（Yes,You Can Time the Market）。这本书详细描述的是，普通投资者恐慌并清仓的时候，恰是在错误的时点上。他们所犯的错误可以用社会科学家所说的近因效应来解释，他们坚信，无论近期发生什么事情，未来都将持续下去。正是基于同样的偏见，投资者们在市场向好时大笔买入，直至将市场指数推高到不可持续的高度。
菲尔和我所记录的情况也曾经见诸其他人的笔端：当以市盈率为衡量标准的市场价值较低时，当与过去数十年间的历史估值相比较低时，通常才是可以买入的时机，而并非清仓的时机。
但是（随后我们将对此深入探讨），当你面对股价下跌时，肯定会认为这次与以往并不一样。这一次，市场真的而且确实会跌得深不见底。即便在数学上根本不可能，但你还是会认为，这一次，股价会有史以来第一次跌成负值。是的，你可能会发现自己的投资组合已然负债。
因此，当情况看起来不乐观的时候就赶紧清仓，而且动作要快。把钱好好藏起来，你将会准确判断出再次入场的时机。
清仓的时候不要轻易入场，要等到已经具备那股特定的、神秘的投资嗅觉到来之后才能出手。你可能也听说过，如果市场上有某些大事发生你却不在场（就如同2009年3月上旬市场行情逐日向好的时候）你将错失一整个10年的巨大收益。
你可能也听说过，股票市场有时候会难以置信地上涨3%或4%，甚至更多，如果没有抓住这其中之一的机会，那你此生将错失一份巨额收益。你可能听说过，数十年来市场总收益并非均衡分布，而是集中于少数几个超级收益日中。
但作为天才投资人的你无须为此担心。即便你完全离开市场，而一旦这些好日子来临，或者即将来临的时候，你会如有征兆般地指尖发痒，得知这一消息。正如那首老歌所唱的，“你自然会知道何时遇到真爱”。[1]你会知道的，而且你会踩着节点及时买入，“抓住市场良机”从而立于世界之巅。
实际上，海滩男孩（Beach Boy）的旋律完全契合你投资生涯的节奏，前提是你只需要“遵从”这本书所阐述的准则：投资收益就是一波波的浪潮，如果你只对自己有信心，如果你真心相信自己，你就可以而且也会成功，你会在一夜之间暴富。
因此，再次强调一遍，当市场低迷时及时清仓并置身事外，直至市场行情恢复的时候，再踩准节点入市。你可以在市场爆发前一天晚上得知消息的，或者提前两天得知。为什么？因为你是独一无二的！
[1] 指1959年的一首歌，即《当爱降临》（When Your Love Comes Along）。——编者注
