你真心想赚钱吗？这是伯尼·科恩费尔德（Bernie Cornfeld，后来被证实为诈骗犯）在忽悠听众购买自己的产品时通常会问的问题。他所谓的“基金中的基金”（funds of funds），就是拿投资者的钱去购买多种共同基金产品。在大多数甚至全部情况下，科恩费尔德都会向投资者收取极高的管理费，而如果投资者自己买这些产品的话，只需要花很低的手续费。（当然，与当前对冲基金经理们所收取的费用相比，这些管理费只是微不足道的小钱，但那是另外一回事。）科恩费尔德自己确实是希望赚钱的。他拿自己赚来的钱（他自认为是他赚的）购买豪宅。最终，在遥远的瑞士，他因为诈骗而锒铛入狱。
这些都是题外话，但他提出的问题确实值得我们深思：你真心想赚钱吗？
如果答案是肯定的——又有谁不想赚钱呢？——那你就必须行动起来，并且要全力以赴。这就意味着，你应当努力选取特定的股票，确保其投资业绩好于市场整体表现。你并不想只是购买宽基指数基金，比如道琼斯钻石（Dow Diamond）指数基金（该指数通常可以体现道琼斯30种工业股票的整体表现）。但肯定的一点是，如果几十年前你购买了这类指数基金并长期持有，那你所取得的收益将远高于任何共同基金或投资经理的投资收益。对此，市场数据具有压倒性的说服力。
除非是极特殊的情况，否则受过最好培训、智商最高的投资经理们的投资业绩，从长期来看都无法与道琼斯指数的表现相提并论。
这意味着你的投资业绩只可能与市场表现保持一致，你的投资收益至多与市场持平。但你可不是普通人，为什么你的投资业绩只能与市场持平呢？
你无须介意：与道琼斯指数长期保持一致给你带来的投资收益，会使你的投资收益比任何选股者都要高得多。在这一过程中，你那些高尔夫球场上的朋友会认为，你的投资收益不过泛泛，而对此你又何须介怀？
同样地，你也不希望购买蜘蛛指数（Spiders）基金，它近乎复制了（并非完全一致）标准普尔500股票市场指数的基金产品（通俗来说，即全美500家最大上市公司的股票指数）。
历史数据显示，尽管有一些年份，选股者的投资业绩要优于标准普尔500指数的表现，但从长期来看，没有人能够取得比购买并持有这些指数基金更好的投资业绩。在2008年银行业和房地产业危机所引发的市场躁动和恐慌背景下，有不少基金经理的投资业绩要比蜘蛛指数更好。这是因为，蜘蛛指数中很大一部分权重都是银行和金融股，这些部门在2008年金融危机中遭受重创，而早在最坏的市场冲击之前，敏感的基金经理们就已经把这些行业的投资清仓退出了。
无论如何，从长期来看，即使是金融危机之后，直至我在着手写作本书的2012年春天，根据可以获得的数据，标准普尔500指数的表现要远远好过绝大多数共同基金及对冲基金。
大型指数基金超过选股者业绩的惊人表现，并不能掩盖这样的事实：你不过是个普通的投资者罢了。你的投资业绩跟普通投资者的投资业绩并没有什么两样。
当然，我们对“普通表现”的定义并不是普通投资者取得的平均投资业绩，而是指整个市场的平均收益水平。按照这个定义，指数业绩超过普通投资者的程度确实是相当有限的。
艾默理大学（Emory University）有一位名为伊利亚·迪切夫（Llia Dichev）的天才教授，他跟其他一些天才研究人员一起，证明了一个长久以来颠扑不破的事实：普通投资者对单一股票进行频繁交易所取得的投资收益，要远逊于简单购买并持有大量指数所取得的收益。二者的收益差别是如此之大，以至于通过选股来进行股票市场投资极不划算。因此，如果你在股票市场频繁买卖，那上述悬殊的收益终将会使你退出股票市场。
实际上，就在我写下这些话的时候，投资界真正的超级天才沃伦·巴菲特刚刚发布他的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）年度报告。该报告再次重申了巴菲特10多年来一直推崇的理念：即使是像巴菲特这样的投资天才也不可能长期跑赢市场。事实上，就其选股投资的长期结果而言，尽管收益曾经一度飙升，但是自从伯克希尔·哈撒韦公司成立以来，如今已经很少能够超越标准普尔500指数的整体表现。这一引人深思的现象，将令每一个选股者三思而行。
你甚至还可以看看更广阔的指数指标，也就是囊括全美所有股票在内的指数，比如罗素指数（Russeli Indexes）或者威尔希尔指数（Wilshire Index）。这些指数涵盖了所有可投资的股票，能够使你的投资业绩更加亮眼。把你的投资业绩（特别是你购买并持有的情况下）与一般选股者相比，那么你的业绩表现将尤为突出。如果能够购买最广泛的投资组合，并且终生持有，那么二者的差异将会更大，你的投资业绩也会更加优秀。
市面上甚至还有囊括全世界股票的指数。举例来说，先锋整体股市指数（Vanguard Total Stock Market Index，简称VTI）就几乎涵盖了全世界任何地方、任何规模的上市企业的股票组合。你可以买入那些上市公司的股票，并在全球各地获益：从瑞士到南非、西班牙、瑞典，从美国到乌拉圭、乌克兰，从大不列颠到以色列。这一基金的业绩表现，受到诸如欧债危机等各地区危机事件的影响，但从长期来看，如果历史可以给我们提供一些借鉴的话，那你该笔投资所取得的投资业绩，将令那些普通投资者甚至是优秀投资者都羞愧不如。
但是，我还得再重复一次（une fois de plus），那些在攀爬架（monkey bars）旁翘盼你泪目之态的人，依旧会短视地认为你取得的投资收益不过平平之资。
但骇人的真相是，那些不良少年的话并非没有道理。虽然你投资指数基金取得的收益要比普通投资者的收益更好一些，但它不会是（曾经）造就沃伦·巴菲特或者塞思·卡拉曼[Seth Klarman，系抱朴集团（Baupost Group）天才的对冲基金经理]的那种收益。你所取得的投资收益，对一个常人来说已经足够好了，但这又把我们带回了最开始的基本问题上：
你并非普通人，也不是寻常的简或者乔，你不愿意仅仅取得普通收益。你在内心很清楚地知道，相比那些普通投资者，你领先他们无数个身位，你甚至可以把普通的指数甩出去好几条街。你属于上等人，当然应当获得超级收益。你并不想要那些当前表现不错的股票，而是希望买入下一个超级股票，比如下一个微软（Microsoft）、下一个谷歌（Google）、下一个脸书（Facebook）。你希望自己买的股票价格翻10 000倍，由此使你怀拥歌舞女郎成为贝尔埃尔（Bel Air）某处房产的所有者，而当你步入全世界任何一家高级酒店时，都会有门童对你点头哈腰。
这也就是说，你必须超越指数（远远地超越）。要想做到这些，你就必须撸起袖子身体力行地做基础研究，进行深入分析，直至挑灯夜战彻夜无眠，如此这般后才能抵达伊甸园之门（Gates of Eden）。
现在，同样是那些败坏他人兴致的人，他们曾经说你的投资业绩很一般，现在会跟你说，已经有成千上万的人借助投资类书籍的指导，在发掘未来伟大公司的途中高歌猛进（“知识”绝对不能被浪费）。而即使把地球上存在的各种工具和技巧都掌握在手中，要想通过选股打败市场，依然是不可能完成的任务。
还是这帮小气鬼，他们告诉你那些人（或者说跟他们类似的一群人）替我们购买的是2000—2001年令人血本无归的网络垃圾股，还有2008—2009年的很多财务糟糕公司的股票。数十年来，现实投资业绩已经让华尔街的大佬们一败涂地。（何谓指数基金投资者？其实也就是被现实一次次打脸的选股者。）
此外有人也许会说，也正是这同一帮人，他们在大型共同基金和银行信托部门工作，他们取得的投资业绩根本比不上指数基金的表现。给所谓的《从头学习投资专栏》撰稿的人，以及在电视节目上荐股的人，从长期来看基本都没有什么作为（你什么时候该清仓？就是在他们说买入的时候）。这些口是心非的家伙会让你知道，根本就没有什么超越市场的好办法。（这还是其中比较好的，而不是那些让你追逐远高于平均收益的坏蛋。）
不要听他们瞎扯！你自己就可以选股，并且超越市场表现！
你根本不需要各类资料和大型电脑设备。你所需要的，仅仅是对自己的欣赏，对自己滑过网上股票清单的指尖的信任，以及自己认为何时应当买入卖出的感觉。
正是（且只是）这种感觉，而并非理性的智慧或者是经验，才会指引你买入下一个脸书，买入下一个伯克希尔·哈撒韦，买入下一个微软。你当然可以“成功”选股。
