本周，全球金融界的目光齐聚美国怀俄明州杰克逊霍尔，8月21日至23日，为期三天的全球央行年会在此举行。今年年会聚焦“劳动力市场转型：人口结构、生产率与宏观经济政策”，美联储、欧洲央行等主要经济体政策制定者，将与学者、金融高管共同探讨未来货币政策走向。
此次年会，美联储主席鲍威尔的动向备受关注。他将于8月22日发表主旨演讲，这是其在2026年5月任期届满前最后一次出席该年会，市场期待他借此传达货币政策信号。
美国联邦公开市场委员会（FOMC）9月16日至17日将举行议息会，投资者普遍希望美联储届时降息。芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，市场预计9月降息25个基点的概率达85%。不过，当前经济形势复杂，通胀仍高于目标，就业有放缓迹象，劳动力市场近期数据不佳，7月新增就业岗位低于预期，5、6月新增岗位还大幅下调。同时，关税影响初现，7月生产者物价指数和进口价格大幅飙升。这使得货币政策制定面临两难，降息可能引发通胀，维持高利率则增加经济风险。
分析师认为，鲍威尔可能不会在年会上明确确认降息，部分投资者担心他释放谨慎信号，削弱市场过度预期。但年会“信号释放”作用不容小觑，其演讲还可能涉及美联储分析和应对经济数据的框架。该框架2020年制定，今年一直在审查，德意志银行预计鲍威尔将呼吁撤销2020年的修改。而且，鲍威尔任期临近届满，需借此强化央行独立性与政策可信度。
本周除年会外，还将发布美联储7月会议纪要，投资者也高度关注沃尔玛、家得宝等重要消费品零售商财报，以评估美国消费者信心与支出状况。
从市场影响来看，历史数据显示年会本身对市场波动影响不显著，但恐慌情绪已冲击科技股，纳斯达克指数19日暴跌1.4%。会议潜在结果，尤其是利率变动和经济前景预期，将影响上市公司。
若鲍威尔暗示强硬立场，利率上升或持续走高，金融机构、保险公司、经纪公司将受益，强资产负债表和高现金储备的公司也能获更高利息收益，股息增长股和价值股更具吸引力。但高杠杆公司、小型股、房地产、公用事业等行业将面临挑战，高增长科技公司估值可能下降，非必需消费品等周期性行业表现也可能不佳。
若鲍威尔采取鸽派立场，暗示降低利率，房地产投资信托基金、科技行业、非必需消费品行业等将受益，公用事业类股吸引力增大，负债累累的公司财务状况改善，黄金矿业股可能上涨。不过，银行将面临挑战，储户和固定收益投资者收益减少。
此外，研讨会对经济前景的洞察也会影响上市公司，积极前景利于股市，消极前景则可能导致销售额和利润下滑，周期性行业和固定成本高的公司受影响更大。这场年会，无疑将成为影响全球市场走向的关键节点。
