当下，稳定币进入快速增长期，成为国际舆论聚焦的热点。
稳定币，即锚定真实资产的数字货币，价值常与法定货币、商品等挂钩。在全球稳定币发展格局中，美国和中国香港走在前列。7月18日，美国总统特朗普签署稳定币监管法案，这是美国联邦层面首个相关法律；8月1日，中国香港特别行政区《稳定币条例》生效，为虚拟资产市场筑牢稳定根基。
《国际金融报》与香港区块链协会联席主席蔡全先生，就稳定币等议题展开深入交流。蔡全认为，稳定币要在国际舞台有竞争力，需基于真实、可信、合规的底层资产，数据资产堪称下一代“金融石油”。
美国通过的稳定币法案虽遇党派分歧，但最终落地，这不仅是法律突破，更是政治博弈。共和党借特朗普影响力推动法案，削弱美联储权力，巩固在新金融秩序中的话语权。“新贵”势力如特朗普、马斯克等挑战“老钱”体系，通过游说争取政策支持，“老钱”虽重金施压，却难挡技术重塑传统权力结构。
蔡全预测，美国加密市场将现“百币齐发”局面，稳定币会颠覆现有支付、结算体系，甚至威胁部分国家主权货币，这是全球生产与价值关系的深层次重构。美国接纳比特币，是巩固美元霸权的战略考量。
对于香港加密市场，蔡全评价“积极但保守”。香港态度积极、反应迅速，执行审慎，能为人民币“走出去”探索稳妥制度路径。依托香港离岸人民币储备和国际金融中心地位，推出合规的人民币稳定币产品，可提升人民币在全球金融基础设施中的占比，成为人民币国际化战略的前沿阵地。当前香港以港币主导本地支付，港币与美元挂钩，发展人民币计价和结算的稳定币，能为区域贸易和跨境支付提供替代选择，削弱美元在亚太地区的结算主导地位。
稳定币并非法定货币，监管必要性和严格性远超普通投资品。美国对加密资产监管经历“权力再分配”，法案确立监管边界，但消费者保护条款成分歧焦点，这暴露出监管体系与市场利益的矛盾。蔡全强调，区块链技术要服从政治权力和法律合规，科技不能逃避人性约束。
香港的稳定币监管条例注重形式合规，蔡全建议加强制度协调，避免多头监管冲突，引入市场反馈机制，防止过度谨慎阻碍业务落地。
蔡全呼吁，中国应从产业角度布局，以内地与香港丰富的实物资产为底层锚定资产，推动产业与金融结合，打造中国特色数字金融体系。以“实物 + 数据 + 法律”的合规结构重塑金融底座，发展RWA类资产，配套地方政府支持政策。国内多地建立数据管理局、筹备数据交易所，将为稳定币或数字资产定价与发行提供关键支撑。
在蔡全看来，稳定币是大国博弈的金融武器，技术变革背后是政治权力与金融资本的重新配置。中国需跳出“跟随美国制定规则”的思维，走产业与制度融合之路，在全球金融秩序重构中掌握主动。
