黄金通常被认为是一种避险资产。也就是说，当股票快速下跌时，它通常会上涨，它通常与股票呈负相关，因此学术界通常喜欢它的分散化特性。那巴菲特怎么看待黄金？与比特币一样，巴菲特不是它的粉丝。巴菲特不相信黄金是一种生产性资产，我们的意思是：农场能生产食物，房地产能产生租金或当作住房，债券除归还本金外还能支付利息，股票能代表公司的所有权，通常会支付股息。但黄金呢？尽管它看起来不错，可以用来制作珠宝，但巴菲特认为它没有多大价值。他在2011年致股东的信中写道：
68英尺约等于20.73米。——译者注1盎司约等于0.028千克。——译者注
今天，世界黄金储量约为170000吨。如果将所有这些黄金融合在一起，它将形成一个边长约68英尺 
的立方体（想象一下，它很适合放在棒球场内）。按每盎司 1750美元（我写这些内容时的黄金价格）来计算，它的价值将是9.6万亿美元，我们称这个立方体为标的A。
4亿英亩约等于1618742.56平方千米。——译者注
现在让我们创建一个成本相同的标的B。为此，我们可以购买美国所有的农田（4亿英亩 ，年产值约2000亿美元）外加16家埃克森美孚公司（世界上最赚钱的公司，年收入超过400亿美元）。在购买这些之后，我们将剩下大约1万亿美元用于流动资金（在这次购买狂潮之后感觉无处用力）。你能想象一个拥有9.6万亿美元的投资者会选择标的A而不是标的B吗？
一个世纪后，这4亿英亩的农田将生产出数量惊人的玉米、小麦、棉花和其他作物——无论货币是什么，它们都将继续生产出宝贵的资源。埃克森美孚公司可能已经向其所有者提供了数万亿美元的股息，并且还将持有价值数万亿美元的资产（请记住，您拥有16家埃克森美孚公司）。170000吨黄金的大小将保持不变，仍然无法生产任何东西。你可以抚摸立方体，但它不会有回应。
这是一个很长的引述，但下次当一些末日预言家告诉您应该把一大笔钱用来投资黄金时，您值得记住这一点。让我们用一句忠告来总结他对黄金的看法。
巴菲特忠告五十五：
黄金是一种非生产性资产，因此，尽管黄金具有分散化特性，但它不应成为您投资组合中有意义的一部分。
