2022年，原网秦、现凌动智行的法定代表人变更为黎何霞，同年因未公示年报被列入经营异常名录，2023年4月公司营业执照被吊销，目前处于吊销未注销状态，还涉及近20起司法案件、劳动争议及行政处罚记录。这家曾经的明星企业，如今已深陷泥潭。
网秦的兴衰堪称一部跌宕的商业传奇。2005年，移动互联网初露端倪，林宇与史文勇在中关村创立网秦，凭借“手机杀毒 + 隐私保护”的定位，在智能手机安全防护空白期迅速崛起。通过与运营商合作预装产品，网秦用户量爆发式增长，2011年成功登陆纽交所，上市首日市值达4.75亿美元，还登上美国《时代周刊》，风光无限。
此后，网秦开启多元化转型，收购飞流移动，形成“安全 + 游戏 + 社交”的业务格局。飞流游戏推出的《啪啪三国》等爆款，让游戏业务营收占比在2014年超60%。2015年，网秦又进军移动社交领域，推出秀色直播，首年营收破2亿。同时，网秦宣称与诺基亚、中国移动等500余家企业合作，构建起庞大生态网络。
然而，网秦的辉煌背后是巨大的“数据泡沫”。其宣称的用户数、收入规模、技术实力、合作生态等几乎都存在严重水分，长期“谎报军情”陷入恶性循环，最终引来做空机构的狙击。
2013年10月，浑水发布81页调查报告，直指网秦五大核心问题：财务造假，通过关联公司伪造安全业务收入；数据虚增，付费用户和市场份额严重夸大；产品缺陷，“网秦安全7.0”存在后门漏洞；现金存疑，银行存款真实性受质疑，审计机构失职；还质疑收购飞流移动存在利益输送和管理层侵占资产问题。
这份报告引发市场强烈反应，网秦股价暴跌，市值蒸发，合作伙伴暂停合作，用户大量流失，业务收入下降，公司陷入严重危机。尽管网秦迅速回应，公布存款证明、召开电话会议、聘请调查委员会，还起诉浑水诽谤，但均效果不佳。随后，FJE Research的报告进一步加剧了投资者对网秦的怀疑，美国证监会也启动专项调查，机构投资者撤离，融资额下降，管理层陷入“救火模式”，核心业务失守。
2018年，为摆脱负面形象，网秦更名为凌动智行，转向智能出行领域，提出“灵动车脑”战略，进行多方面布局。然而，资产出售暴露治理问题，关联交易转移资产引发法律纠纷。因长期无法提交财报，2019年凌动智行被纽交所除名，公司运营陷入停滞，智能汽车研发受阻。
如今，凌动智行在技术上落后竞争对手，治理上创始人股权纠纷不断，内部管理混乱。网秦的经历折射出中概股在海外市场的困境，做空事件暴露了其在财务、数据、治理等方面的问题。企业要想在危机中重生，必须重构治理结构，重建信任体系。网秦的兴衰为众多企业敲响了警钟，虚假繁荣终将被刺破，只有注重平衡增长与合规，才能走得长远。
