2025年，金价一路高歌猛进，从年初的2800美元/盎司一路狂涨，短短一年涨幅达77%，在二月成功突破5000美元大关。即便价格疯涨，也未能阻挡国人购金的热情。
中国是全球最大的黄金消费国与进口国。2025年，中国进口黄金932.5吨，进口额高达7261亿元，成为仅次于集成电路、原油和铁矿石的第四大进口商品。然而，中国黄金消费与供应却呈现出“黄金悖论”：消费需求全球领先，供应却受制于人。
中国黄金协会数据显示，2025年我国黄金消费量达950.096吨，占全球总需求的20%以上。但国内已探明黄金储量仅约3100吨，占全球总储量的5.6％，排世界第六，与澳大利亚、俄罗斯动辄1.2万吨的储量相比差距明显。这也导致中国虽连续18年位居全球最大黄金生产国，2025年自产黄金却不足400吨。巨大的供需缺口，只能依靠大规模进口与废金回收填补，且进口是绝对主力。
国内黄金资源有限，优质高品位金矿稀缺，全球前20大金矿中中国无一上榜。而西非、南美等海外核心成矿区黄金资源丰富。长期高强度开采国内低品位矿藏，也带来优质矿体加速枯竭、探明储量增长缓慢等问题。
在此背景下，中国企业加速出海抢购海外金矿。仅去年12月，江西铜业、灵宝黄金、洛阳钼业等接连出手。紫金矿业拟以约280亿元收购加拿大联合黄金公司，创下单笔收购纪录。短短一年多，中资矿企海外收购金矿总额超660亿元。
不过，中国企业“出海抢矿”面临重重挑战。全球黄金矿产命脉被少数“巨擘”掌控，纽蒙特、巴里克黄金等跨国企业，以及俄罗斯极地黄金、乌兹别克斯坦纳沃伊矿业等国有巨头，凭借资本与技术优势控制着全球优质金矿资源。中国企业实力差距明显，紫金矿业2024年矿产金约73吨，不足纽蒙特的一半，且入局较晚，优质资源已被瓜分，只能转向非洲、中亚等风险较高的地区。
此外，资源民族主义、复杂的法律税收、文化差异等也给中企带来难题。加纳启用最高12%的阶梯税率，坦桑尼亚、马里等国强制政府无偿或低价持股，比例最高达35%，让中企收益和股权充满不确定性。
但中资矿企并未退缩，而是采取先选择、再深耕的策略。一方面，转向监管更友好的新兴市场，如洛阳钼业顺利收购巴西金矿；另一方面，从资本化“买矿”转向本地化“深耕”，通过共享设备、统一采购等实现区域协同降本，以本土化雇佣与基建投入获取“社会许可”。
从市场行情看，中长期黄金仍处于上升周期，不少矿企买矿时金价低于当前，盈利空间大。而且，工信部等九部门发布方案鼓励企业融入全球黄金产业链，破解黄金资源“卡脖子”困境已上升为国家战略。黄金兼具金融与产业双重战略属性，在金融上关乎国家金融安全，在产业上是“电子工业的粮食”。因此，中国企业出海抢矿是必答题，唯有主动出击，才能筑牢安全底线。
