市场整体表现
2025年4月28日，A股三大指数延续震荡分化格局。沪指下跌0.20%，收报3288.41点；深证成指下跌0.62%，收报9855.20点；创业板指下跌0.65%，收报1934.46点。两市成交额较前一交易日减少571.6亿元至1.06万亿元，市场活跃度持续降温。全市场个股跌多涨少，4171只个股下跌，仅1231只上涨，市场情绪趋于谨慎，赚钱效应集中于防御性板块。
板块表现
1. 防御性板块持续走强，银行电力双核驱动
银行板块：涨幅达0.98%，工商银行、建设银行、江苏银行等股价齐创历史新高。驱动因素包括：
政策利好：央行副行长邹澜在国新办发布会上表示“适时降准降息”，释放流动性宽松信号，强化银行板块低估值高股息逻辑；
基本面支撑：经济复苏进程中，银行信贷规模稳步扩张，资产质量改善，息差稳定性增强。
电力行业：涨幅0.23%，核电、抽水蓄能细分领域领涨。资金流入超30亿元，主要受：
季节性需求预期：夏季用电高峰临近，电力供需趋紧；
政策催化：国务院核准浙江三门三期等核电项目，总投资超2000亿元，核电产业链订单有望大增；
绿电运营：“双碳”目标推进叠加能源保供需求，板块景气度提升。
2. 科技成长股分化，算力产业链局部活跃
算力板块：鸿博股份2连板，大位科技涨停，资金聚焦AI应用（游戏、电子竞技）。但需警惕：
个股风险：中际旭创大股东减持、寒武纪市盈率突破900倍；
机构动向：部分中小市值概念股龙虎榜出现机构席位净卖出。
半导体设备：受美股科技股反弹（英伟达涨4.3%）带动，但需警惕美国技术封锁预期及一季报业绩验证压力。
3. 周期与消费板块承压，房地产链领跌
房地产服务/开发：跌幅3.65%/3.55%，特发服务、我爱我家等多股跌停。原因包括：
政策预期落空：近期政策未提及“松绑”内容，市场对房地产板块预期转弱；
库存压力：部分城市去化周期较长，房价上涨动力不足。
食品饮料：跌幅3.12%，有友食品、安记食品跌停，消费复苏预期受挫。
资金流向
主力资金：净流出368.81亿元，其中超大单净流出177.66亿元，大单净流出191.15亿元，显示机构资金谨慎态度；
北向资金：虽未披露日内流向，但一季度持仓显示增持科技（半导体、算力）与消费；
散户与游资：小单资金净流入328.47亿元，游资聚焦题材股，但整体赚钱效应不佳。
政策与消息面影响
国内政策
货币政策：央行表态“适时降准降息”，保持流动性充裕，创设新的结构性工具支持重点领域；
财政政策：国家发改委表示“二季度将加快落地5万亿元投资资金”，并设立国家创业投资引导基金；
产业政策：国务院核准10台核电新机组，总投资超2000亿元，拉动核电产业链投资；
金融立法：推进《金融法》《金融稳定法》制定，完善资本市场法律基础。
国际消息
美联储议息：5月会议临近，降息预期降温，但美股“七巨头”普遍上涨（特斯拉涨9.8%），对A股科技股情绪形成支撑；
中美关税：谈判进展不明，市场对贸易政策保持谨慎；
欧盟监管：对科技企业监管趋严，但未对A股形成直接冲击。
技术面分析
上证指数：失守5日均线（3305点附近），短期可能回踩3270-3285点支撑位。若无法放量突破3300-3320点缺口区域，需警惕震荡筑底风险；
创业板指：跌破1930点支撑位，需关注半导体、新能源权重股的反弹力度。若失守1900点，可能进一步下探。
后市展望与策略
短期策略
防御配置：关注银行、电力等低估值高股息板块，煤炭、石油石化或因通胀预期补涨；
政策红利：布局核电、算力基础设施等政策受益领域，警惕房地产、消费股业绩不及预期风险；
风险警示：下周解禁市值达840亿元，需规避潜在抛压。
长期视角
国产替代主线：聚焦半导体设备、卫星互联网等“新质生产力”领域；
消费复苏机会：关注航空、文旅等受益于内需刺激政策的板块；
估值修复逻辑：筛选一季报预增标的，如机器人概念、存储芯片领域。
总结
4月28日A股呈现“指数震荡、个股普跌”特征，防御性板块（银行、电力）受资金青睐，科技股局部活跃但分化加剧。政策落地与量能变化仍是市场变盘关键，投资者需保持灵活仓位，短期以防御为主，中长期布局政策红利与估值修复方向。需警惕地缘风险、业绩“爆雷”及美联储议息会议对市场的潜在冲击。
